7일 완성 재무제표 읽기

재무제표를 처음 보는 주린이에게 이보다 더 좋은 책은 없을 것 같다는 생각으로 읽었다. 손에 꼭 쥐어주면 써내려간 글에서 글쓴이가 얼마나 쉽게 풀어내려고 고심했을까하는 생각이 절로 든다.

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< 7일 완성 재무제표 읽기 >

윤정용

“재무제표를 읽고 분석 tool을 완성하라.”

 

□ 주식투자 순서

 섹터분석 → 분석 tool작성 & 선별 →리포트 참고 →차트 분석 & 분할 매수 →추적 관찰, 대응

 

1. 섹터 분석

① Dart 공시통합검색 →본문내용 체크 →주제에 대한 연관기업 검색 (ex. 반도체 장비)

② ①번에서 빠진 기업이 있는지 네이버 검색으로 찾아보고 추가하자.

 

2. 분석 tool 작성 & 선별

가격이 낮고 PER가 낮은 종목, 재무제표가 건실한 종목을 골라낸다.

 

3. 리포트 참고 – 리포트가 있는지 검색하고 반드시 읽어본다.

 

4. 차트 분석 & 분할 매수 – 차트 분석으로 매수 시점, 방법을 선정한다.

 

5. 추적 관찰, 대응 – 항시 신규 공시가 있는지 보며 시장의 상황에 따라 대응한다.

 

★ 나만의 분석 tool 작성법

▷ 안정성

① PER, PBR

PER 기본 개념은 금리보다 높은 지, 동종업계보다 높은 지 비교하는 것이 기본이다.

PBR은 1보다 낮으면 싼 편으로 본다.

※ 업종 평균: 한국거래소 참고. 정보 데이터 시스템→지수→주가지수→PER/PBR/배당수익률 클릭

※ 업종별, 산업별 평균 재무 비율: 한국은행 경제통계 시스템 참고

좌측 주제별 메뉴에서 12번 항목 ‘기업경영분석’ 클릭

→우측 하위 메뉴에서 원하는 카테고리 선택

→하위 메뉴에서 원하는 항목 선택

→원하는 정보를 열람하기 위한 업종과 지표

 

② 부채비율: 총 부채/총 자본. 100% 이하 양호.

 

③ 유동비율: 유동자산/유동부채. 200% 이상 양호. 50% 미만은 망할 기업.

단, 백화점 같은 소매유통업은 매출채권, 재고자산이 적어 유동비율이 대개 50~80% 사이.

 

④ 당좌비율: (당좌자산=유동자산-재고자산)/유동부채. 100% 이상 양호.

 

⑤ 이재보상배율(국가관리): 영업이익/이자비용. 보통 3이상 나와야 정상. 1미만은 좀비기업.

 

⑥ 영업이익 vs 영업활동 현금흐름을 비교하여 괴리가 없어야 분식 회계 기업이 아니다.

 

▷ 활동성: 식당의 테이블 회전율과 같은 개념

① 재고자산 회전율: 매출원가(매출액)/평균재고자산

제품을 만든 액수에서 얼마나 안 팔리고 아직도 재고로 잡혀 있는지.

재고자산 회전일수 = 365/재고자산회전율 = xx일만에 재고자산 소진

 

② 매출채권 회전율 – 얼마만에 매출채권을 현금으로 회수하나

 

③ 매입채무 회전율 – 매입채무를 얼마만에 갚나

∴ 현금 순환주기 = 재고자산 회전일수 + 매출채권 회전일수 – 매입채무 일수 = xx일 산출!

 

▷ 수익성

① 매출총이익율 = 매출총이익/매출액

② 영업이익율(경쟁력) = 영업이익/매출액

③ 당기순이익율(전체 능률) = 순이익/매출액

④ ROE = 지배지분 당기순이익/지배지분 평균자기자본. 15% 이상이면 양호.

⑤ ROA = 초기비용이 큰 기업은 5% 정도. 작은 기업은 8~15% 이상인지 체크할 것.

          경쟁사와 비교도 해볼 것.

 

▷ 현금흐름표

	현금흐름
Case	영업활동	투자활동	재무활동
스타트업	-	-	+
성장기업	+	-	+
우량기업	+	-	- (빚상환, 배당지급)	Best
전환기업	+	+	+
성숙기업	+	+	- (빚상환, 배당지급)

 

※ CAPEX, FCF(Free Cash Flow = 영업활동 현금흐름 - CAPEX) 둘 다 참고해야 함.

 

▷ 감사의견

- 적정

- 부적정: “중요성의 관점에서 공정하게 표시하고 있지 않습니다.”

   ① 의견거절, 한정의견, 강조사항, 특기사항 ß 이런 것들이 보이면 망할 회사임

   ② 감사보고서 제출이 늦어지면 주가는 급격히 하락한다. (주주총회 1주일 前까지 공시 必)